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险资进入2021年配置调整时点 紧扣可选消费与中国制造两条主线

时间:2020-11-27 14:07:27   上海隆华保险经纪有限公司

  11月26日开盘,A股三大指数开盘涨跌互现,截至发稿,上证指数下跌0.13%,船舶制造、电力、券商、航天航空、券商信托等板块涨幅居前。行业涨少跌多,共计2531只股票下跌,1431只股票迎来上涨。总体看,近期股市波动明显。

  步入四季度,也到了险资确定2021年配置方向的时点。就财联社记者多方采访来看,明年配置大方向主要沿着“十四五规划”和“双循环”方向,选择受益于“十四五规划”开局和“双循环”布局的行业和企业,具体再根据市场环境做战术调整。近年市场环境较为负责,影响因素较多,目前仍有不少保险资管公司尚未确定明年配置。

  “险资的调仓主要还是根据行情变化,目前对于配置类仓位我们还没有主动调整的打算。”一位大型寿险公司投资部负责人对财联社记者表示,“对于接下来险资的配置方向,我们主要还是在既定战略性规划的基础上做好战术性策略,在标的选择方面偏向于受益于‘十四五规划’开局和‘双循环’布局的行业和企业,关注前期调整后具备性价比的龙头资产。”

  上述大型寿险公司投资部负责人坦言,“我们目前在建仓时间上还是要等待合理的估值区间,同时明年险资配置长期的规划仍在调整修正之中。”

  “我们明年险资配置计划目前还未制定,年底再计划。”一位中型寿险公司权益投资经理则告诉财联社记者,“四季度我们没有特别调仓做配置,主要想寻求稳定,因为市场波动性很低,宏观基本面变化也不大,预计总体震荡为主。”

  国寿安保基金认为,国内风险偏好短期降低,但不会成为中长期因素,因债券信用风险影响会逐渐消退,同时作为流动性更好、趋势相对更好的股票市场可能反而受益,中期趋势仍值得期待,尤其是部分结构性机会仍值得布局。后续科技板块走势还有一些不确定性,但全球共振复苏有望带动市场向上,周期性及相关板块仍将占优。

  同时其指出,行业配置上基本与上期一致,并进一步强调其中周期板块的机会:一是能化行业为首的周期龙头,主要关注有色、煤炭、化工和机械的部分子行业;二是部分产业趋势向上的科技或高端制造,尤其推荐新能源和军工;三是部分可选消费修复仍在进行时,在短期调整后汽车和家电继续保持推荐。

  “我们四季度固定收益配置情况偏防守,目前主要配置了短久期、央企、高等级城投债券,正在等待利率上行机会。”一位中型寿险公司固定收益投资经理表示。

  对于基金方面的配置其指出,“目前险资主要适合配置稳定成长、周期型权益类基金,若有能力研究也可以找快速增长型和困境反转的公司。”

  一位中小型险企资产管理中心、研究与配置室负责人坦言,“我们四季度主要是增配了很多地方政府债,权益投资方面港股增配比较多。明年险资规划还在研讨中,目前还没有完全确定下来。”

  上述中型寿险公司权益投资经理亦指出,“我们在港股上进行了少量参与,略微做了一些配置。”

  11月25日,高盛在2021年中国宏观经济展望和资本市场的电话会议上表示,在亚洲市场,其对于A股和港股维持高配,并预测将有16%的增长,其中A股因为人民币的升值,将会比港股的回报率更高。具体配置的行业是耐用消费品、媒体、医药、交通运输以及零售。

  国君策略指出,未来一个季度上证综指将维持震荡,维持3100-3500震荡,人民币升值叠加外部风险落地,A股处于较为友好的交易窗口。交易复苏是当前市场的核心驱动,后疫情时代紧扣可选消费与中国制造两条主线。需以更高的视角、更远的盈利景气看待投资机会,推荐“可选消费+中国制造”两条主线:1)可选消费推荐:酒店、白酒、汽车、家电、航空;2)中国制造推荐:新能车、光伏、机械、石化、基化。

 
 
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